1月6日，國(guó)晟世安科技股份有限公司(下稱“國(guó)晟科技”)發(fā)布股票交易異常波動(dòng)暨停牌核查公告。

來源：國(guó)晟科技公告

國(guó)晟科技表示，2025年10月31日至2026年1月6日期間，公司股票5次觸及股價(jià)異常波動(dòng)、1次觸及嚴(yán)重異常波動(dòng)情形，期間累計(jì)漲幅高達(dá)370.20%，公司股價(jià)累計(jì)漲幅偏離基本面，存在市場(chǎng)情緒過熱、非理性炒作風(fēng)險(xiǎn)，存在股價(jià)短期快速回落風(fēng)險(xiǎn)。

國(guó)晟科技提到，為維護(hù)廣大投資者利益，根據(jù)相關(guān)規(guī)定，經(jīng)向上海證券交易所申請(qǐng)，公司股票將于2026年1月7日(星期三)開市起停牌，預(yù)計(jì)停牌時(shí)間不超過3個(gè)交易日，公司股票將自披露核查公告后復(fù)牌。公司提醒廣大投資者注意二級(jí)市場(chǎng)交易風(fēng)險(xiǎn)。

至此，國(guó)晟科技成為近年首只因股價(jià)暴漲而停牌核查的光伏股。

事實(shí)上，“光伏股”如今已經(jīng)不能再精準(zhǔn)適用國(guó)晟科技了。畢竟，10月至今，國(guó)晟科技還在同花順“鋰電池概念”中位列第一。

從國(guó)內(nèi)“園林第一股”到光伏最大“黑馬”，再到如今的“儲(chǔ)能概念第一股”，國(guó)晟科技在資本市場(chǎng)“講故事”的天賦點(diǎn)滿，是有點(diǎn)東西在身上的。

無底線賣殼，

從園林跨界光伏

國(guó)晟科技的前身是乾景園林，在地方政府財(cái)政收緊、園林工程需求萎縮的背景下，公司陷入連年虧損。

在此前提下，乾景園林開始尋求轉(zhuǎn)型。自2019年起，公司曾多次跨界，如環(huán)保、文旅等多個(gè)行業(yè)，但均已失敗告終。

2022年11月，乾景園林瞄準(zhǔn)大熱的新能源領(lǐng)域，通過“股份轉(zhuǎn)讓+非公開發(fā)行認(rèn)購(gòu)+購(gòu)買資產(chǎn)“的方式將控制權(quán)轉(zhuǎn)移給國(guó)晟能源，切入光伏賽道，開啟“園林+光伏”雙主營(yíng)業(yè)務(wù)模式，并隨后更名為國(guó)晟科技。

當(dāng)時(shí)，乾景園林跨界光伏的消息一公布，股價(jià)大幅波動(dòng)，九天八板，區(qū)間漲幅逾100%。

乾景園林也因此火速遭到兩輪問詢。上交所要求該公司就資產(chǎn)收購(gòu)、財(cái)務(wù)狀況、跨界光伏等問題作出說明，質(zhì)疑其發(fā)展光伏業(yè)務(wù)的能力和真實(shí)的動(dòng)機(jī)，詢問其是否存在迎合熱點(diǎn)維持股價(jià)的情形。

值得注意的是，當(dāng)時(shí)，乾景園林選擇以1.54億元收購(gòu)國(guó)晟能源持有的7家企業(yè)的股權(quán)，而這7家公司中，5家尚未營(yíng)業(yè)，2家處于虧損狀態(tài)，而且都是剛剛成立的。

當(dāng)時(shí)的媒體對(duì)此行為的評(píng)價(jià)為“干啥啥不行，賣殼第一名!乾景園林的第三次賣殼，是A股最奔放、最沒有下限的割韭菜行動(dòng)!”

業(yè)績(jī)承諾完成率-515%，

股價(jià)最高漲幅420%

國(guó)晟科技在進(jìn)軍光伏之初就畫了一張超級(jí)大餅：計(jì)劃在“十四五”期間總投資400億元，按照“1+N”模式規(guī)劃在全國(guó)布局建設(shè)30 GW電池、30 GW組件和相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈項(xiàng)目。

只是，國(guó)晟科技當(dāng)時(shí)的總市值才28億。最終，這個(gè)400億的投資規(guī)劃也只是講給投資者的“好話”。

同時(shí)，無論是國(guó)晟科技選擇進(jìn)入的光伏行業(yè)的時(shí)間，還是它選擇押寶的HJT技術(shù)路線，除了“熱點(diǎn)”，都滿是“槽點(diǎn)”。這就導(dǎo)致國(guó)晟科技的光伏業(yè)務(wù)陷入了“賣得越多、虧得越多”的惡性循環(huán)。2023和2024年，公司分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收9.88億元、20.94億元，但扣非凈利卻分別為-1.93億元、-2.55億元。

值得一提的是，國(guó)晟科技對(duì)于光伏業(yè)務(wù)當(dāng)年是做了業(yè)績(jī)承諾的：目標(biāo)公司2023年度、2024年度、2025年度實(shí)現(xiàn)的扣除非經(jīng)常性損益后的合計(jì)凈利潤(rùn)分別不低于人民幣3000萬(wàn)元、4000萬(wàn)元和5000萬(wàn)元，累計(jì)承諾凈利潤(rùn)不低于1.2億元。

2025年5月，國(guó)晟科技發(fā)布《業(yè)績(jī)承諾實(shí)現(xiàn)情況》公告，正式確認(rèn)目標(biāo)公司未能完成2023年、2024年的業(yè)績(jī)承諾——目標(biāo)公司2023年度實(shí)現(xiàn)扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)為1120萬(wàn)元，完成率不足四成；2024年度實(shí)現(xiàn)扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)為-20597.56萬(wàn)元，完成率為-515%。

眼看著在光伏領(lǐng)域翻盤無望，國(guó)晟科技又瞄準(zhǔn)了儲(chǔ)能。

2025年8月，國(guó)晟科技控股股東與鐵嶺經(jīng)開區(qū)簽約總投資30億元的產(chǎn)業(yè)園項(xiàng)目。2025年10月，國(guó)晟科技披露《關(guān)于對(duì)外投資暨關(guān)聯(lián)交易的公告》稱，二級(jí)控股子公司安徽國(guó)晟新能源擬以2.3億元投資國(guó)晟環(huán)球新能源（鐵嶺）有限公司，以投建10GWh固態(tài)電池產(chǎn)業(yè)鏈AI智能制造項(xiàng)目。11月25日，國(guó)晟科技再發(fā)公告，擬以2.406億元現(xiàn)金收購(gòu)銅陵市孚悅科技有限公司100%股權(quán)，布局高精密度鋰電池結(jié)構(gòu)件賽道。國(guó)晟科技在儲(chǔ)能大熱題材上的密集動(dòng)作，最終點(diǎn)燃了市場(chǎng)情緒。如果從9月23日開始計(jì)算，國(guó)晟科技從3.23元/股的地板價(jià)，一路最高沖到12月29日的16.78元，漲幅高達(dá)420%。市場(chǎng)似乎完全忘記了這是一家已經(jīng)連續(xù)6虧損近8億、并且截止目前還止虧無望、且前科累累的企業(yè)。就在股價(jià)瘋漲的11月和12月，控股股東國(guó)晟能源火速進(jìn)行了大規(guī)模股權(quán)質(zhì)押。11月10日-11日先后質(zhì)押6150萬(wàn)股，隨后的12月3日，在股價(jià)處于高位時(shí)又新增質(zhì)押2210萬(wàn)股。

截至目前，國(guó)晟能源累計(jì)質(zhì)押股份已達(dá)8360萬(wàn)股，占其持股比例的77.2%。

說到底，國(guó)晟科技的這場(chǎng)狂歡，本質(zhì)上是“題材炒作-股價(jià)上漲-股權(quán)質(zhì)押-資金回籠”的閉環(huán)游戲，其本質(zhì)不過是把債務(wù)和爆雷風(fēng)險(xiǎn)全留給了上市公司和投資者。