8月27日，明陽智能發(fā)布2025年半年度報告。報告期內(nèi)，公司實現(xiàn)營業(yè)收入171.43億元，較去年同期增長45.33%；歸屬于上市公司股東的凈利潤6.099億元。風(fēng)機(jī)及相關(guān)配件銷售收入124.80億元，同比增長57%，實現(xiàn)風(fēng)機(jī)對外銷售8.1GW，同比增長102%，風(fēng)機(jī)新增訂單13.39GW。

經(jīng)營情況的討論與分析：

（一）風(fēng)機(jī)業(yè)務(wù)聚焦技術(shù)攻關(guān)和產(chǎn)品設(shè)計，打造多維競爭力

公司通過前沿技術(shù)突破和平臺化創(chuàng)新從性能、成本、質(zhì)量等各個維度構(gòu)建核心競爭力。在技術(shù)研發(fā)端，重點突破深遠(yuǎn)海極端風(fēng)況分析、超大型葉片氣動結(jié)構(gòu)耦合、高扭矩密度傳動系統(tǒng)等核心技術(shù)，建立開放性創(chuàng)新生態(tài)體系。報告期內(nèi)，公司成功推出適配不同場景的標(biāo)桿機(jī)型：如針對中東南部低風(fēng)速區(qū)域?qū)崿F(xiàn)高捕風(fēng)效率的新一代MySE7.5-233陸上風(fēng)機(jī)、針對“沙戈荒”場景專用的MySE12.XMW超大型陸上風(fēng)機(jī)機(jī)組等；海上領(lǐng)域成功實現(xiàn)全球單體容量最大的MySE18.X-20MW漂浮式海上風(fēng)電機(jī)組并網(wǎng)發(fā)電，保持單機(jī)容量和風(fēng)輪直徑雙重技術(shù)制高點，構(gòu)筑起“大型化+輕量化”協(xié)同增效的技術(shù)護(hù)城河。

為實現(xiàn)全產(chǎn)業(yè)鏈降本增效目標(biāo)，公司從各層面實施平臺化、精細(xì)化成本管控。在技術(shù)領(lǐng)域推行平臺化產(chǎn)品戰(zhàn)略，通過零部件標(biāo)準(zhǔn)化、材料創(chuàng)新及風(fēng)資源精細(xì)化評估，構(gòu)建整機(jī)一體化仿真體系，實現(xiàn)設(shè)計階段降載降本；制造環(huán)節(jié)搭建全生命周期毛利率模型，嚴(yán)控單位成本波動率最小，同時聯(lián)合供應(yīng)商通過技術(shù)協(xié)作和供應(yīng)鏈金融實現(xiàn)降本，并同步推進(jìn)葉片人工效率提升、混塔造價下降等工藝優(yōu)化，強化物流成本與海上技改費用管控；工程運維方面重點打造智慧化系統(tǒng)，實現(xiàn)運維成本結(jié)構(gòu)性優(yōu)化；投資管理層面構(gòu)建“投-融-建-管-營-退”全周期管控體系，通過工程標(biāo)準(zhǔn)化管理使各類地形平均造價降低，建立投資預(yù)算與費用定額機(jī)制，確保建設(shè)成本達(dá)到行業(yè)領(lǐng)先水平。當(dāng)前明陽智能已形成覆蓋海陸場景的梯度化產(chǎn)品矩陣，以“性能-質(zhì)量-成本”黃金三角持續(xù)鞏固行業(yè)領(lǐng)跑地位。

報告期內(nèi)，公司實現(xiàn)風(fēng)機(jī)對外銷售8.1GW，風(fēng)機(jī)新增訂單13.39GW，風(fēng)機(jī)及相關(guān)配件銷售收入124.80億元。

（二）繼續(xù)推進(jìn)新能源電站滾動開發(fā)，提升公司可持續(xù)發(fā)展能力

新能源電站滾動開發(fā)是公司的重要戰(zhàn)略之一。公司通過“風(fēng)光儲氫燃”一體化布局，充分利用制造業(yè)務(wù)的技術(shù)和產(chǎn)品優(yōu)勢，提升自身新能源電站的開發(fā)和運營能力，從而進(jìn)一步提高公司自建自營新能源電站的收益能力；同時，公司在適當(dāng)時機(jī)對外轉(zhuǎn)讓部分項目公司的股權(quán)，提高資本的流動性和靈活性，實現(xiàn)輕資產(chǎn)運營模式。

報告期內(nèi)，公司在運營電站平均發(fā)電小時數(shù)939.71小時，公司共實現(xiàn)新能源電站發(fā)電收入7.57億元。截至報告期末，公司在運營的新能源電站裝機(jī)容量2.12GW，在建裝機(jī)容量3.99GW。2025年上半年，公司實現(xiàn)電站產(chǎn)品銷售收入31.4億元，公司新能源電站“滾動開發(fā)”模式推進(jìn)到下一個發(fā)展階段。

（三）推進(jìn)公司“風(fēng)光儲氫燃”一體化布局，拓展綠色電氫氨醇場景應(yīng)用創(chuàng)新業(yè)務(wù)

報告期內(nèi)，公司以智慧能源應(yīng)用場景牽引創(chuàng)新需求，推動新能源技術(shù)高端化、產(chǎn)業(yè)生態(tài)化、應(yīng)用場景化，探索以新能源為主體的新型電力系統(tǒng)應(yīng)用和實現(xiàn)路徑，形成新能源整體解決方案。公司通過與重點國際客戶推進(jìn)綠色燃料長期協(xié)議簽訂，聯(lián)合國際國內(nèi)戰(zhàn)略合作伙伴在重點區(qū)域規(guī)劃“風(fēng)光儲氫燃”、海洋能源與綠色化工項目等，完善“風(fēng)光儲氫燃”一體化布局，以技術(shù)創(chuàng)新和模式創(chuàng)新帶動增量市場突破。

（四）產(chǎn)業(yè)與資本雙輪驅(qū)動，探索多元融資模式

公司為響應(yīng)國家政策號召，深化產(chǎn)業(yè)與資本融合，通過開展基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域不動產(chǎn)投資信托基金（REITs），有效盤活存量資產(chǎn)，促進(jìn)基礎(chǔ)設(shè)施高質(zhì)量發(fā)展。發(fā)行基礎(chǔ)設(shè)施公募REITs是公司實現(xiàn)新能源電站“滾動開發(fā)”的重要模式，通過產(chǎn)業(yè)與資本雙輪驅(qū)動，優(yōu)化公司資產(chǎn)運營模式及商業(yè)模式，進(jìn)一步打造全球領(lǐng)先的智慧能源產(chǎn)業(yè)集團(tuán)，實現(xiàn)能源綠色化、普惠化和智慧化。